Le peso pourrait retomber à 50 niveaux par rapport au dollar américain l'année prochaine alors que les activités d'importation s'accélèrent avec la réouverture de l'économie philippine après des mois de verrouillage induit par la pandémie de coronavirus, a déclaré le groupe de réflexion Fitch Solutions.
Mais le rythme de la dépréciation du peso jusqu'à l'année prochaine pourrait être plus modeste que prévu. Fitch Solutions prévoit désormais que le peso s'établirait en moyenne à 49,78 : 1 $ cette année et à 50,10 : 1 $ l'année prochaine, révisant sa prévision moyenne précédente de 50,58 : 1 $ cette année et de 51,80 : 1 $ l'année prochaine.
Le groupe de réflexion voit des vents contraires pour la monnaie locale à court terme.
Premièrement, l'élection présidentielle américaine pourrait entraîner une augmentation de l'aversion au risque si le résultat est contesté, ce que nous considérons comme de plus en plus probable. Dans un tel cas, l'aversion au risque envers les actifs des marchés émergents pourrait entraîner une réduction de l'exposition étrangère aux actifs en pesos, pesant sur l'unité. Deuxièmement, notre scénario économique de base envisage la réouverture progressive de l'économie philippine jusqu'à la fin de 2020 et au début de 2021, permettant à l'activité nationale de reprendre, a déclaré Fitch Solutions dans une note de recherche datée du 10 septembre.Ayala Land cimente son empreinte dans la florissante ville de Quezon Cloverleaf : la porte d'entrée nord de la région métropolitaine de Manille Le mauvais état de l'agriculture PH imputé à des politiques mal orientées
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En tant que tel, Fitch Solutions a déclaré que l'amélioration du solde du compte courant philippin, d'un déficit annualisé de 500 millions de dollars en décembre à un excédent de 1,3 milliard de dollars en mars, s'inverserait probablement à mesure que la demande d'importations augmente. Il prévoit que le compte courant affichera un excédent équivalent à 0,4% du produit intérieur brut (PIB) en 2020.
sam milby et mari jasmin
À plus long terme, le groupe de réflexion s'attend à ce que le peso inverse sa tendance à l'appréciation alors que le compte courant redevient un déficit croissant et que les pressions inflationnistes du côté de la demande s'intensifient. Au fur et à mesure que les mesures de restrictions intérieures sont assouplies, il prévoit que le compte courant des Philippines passera à un déficit de 0,9% du PIB en 2021. Cependant, cela reste plus lent que son déficit prévu de 1,8% auparavant.
La demande d'importation sera tirée par une accélération des investissements dans les infrastructures et autres capitaux fixes en 2021, tandis qu'une reprise des prix du pétrole augmentera également la facture des importations, selon la recherche.
Fitch Solutions s'attend à ce que les prix du pétrole atteignent en moyenne 51 $ le baril l'année prochaine et 53 $ le baril en 2022, contre 44 $ le baril en 2019. Cela se répercutera également sur les pressions sur les prix. Une reprise des prix du pétrole se combinera avec une augmentation des pressions du côté de la demande pour faire grimper l'inflation jusqu'en 2021, selon la recherche.
Le taux d'inflation philippin devrait atteindre en moyenne 3 % en 2021, contre 2,7 % en 2020. En réponse, Fitch Solutions a déclaré que le Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ne resserrerait probablement pas son taux directeur rapidement. Au lieu de cela, il s'attend à ce que le BSP laisse le peso s'affaiblir et soutienne les exportateurs et permet également aux conditions de crédit de rester souples et de soutenir le rebond de la croissance.
Cependant, nous ne prévoyons pas une forte dépréciation du peso, comme ce fut le cas en 2018 lorsque l'inflation a dépassé l'objectif du BSP, a déclaré Fitch Solutions.
Malgré l'attente d'un creusement du déficit du compte courant en 2021, la position créditrice extérieure nette des Philippines, la faible exposition aux avoirs des investisseurs étrangers en dette en monnaie locale et les réserves de change abondantes devraient atténuer les risques de financement extérieur.
Nous nous attendons à ce que le BSP augmente une fois à la fin de 2021 et que la signalisation globale devienne plus belliciste vers la fin de l'année. Ceci, associé à un rythme de croissance économique plus lent par rapport à 2017-2018, devrait apaiser les craintes d'une spirale inflationniste et maintenir une dépréciation modeste, a déclaré Fitch Solutions.
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En 2022, les élections philippines joueront un rôle plus important dans la trajectoire du peso, avec un candidat populiste à la présidence pesant sur l'unité et un réformateur modéré conduisant probablement un rassemblement dans le peso. Nous ne pouvons pas exclure une volatilité accrue du peso jusqu'en 2022 à l'approche des élections, a-t-il ajouté.
Cette année, le peso a été cité comme la vedette des devises des marchés émergents malgré le lourd tribut économique de la pandémie de coronavirus.